Kaiyun官網(wǎng)登錄入口 開云網(wǎng)站證券之星消息，近期英威騰（002334）發(fā)布2025年半年度財務(wù)，中的管理層討論與分析如下：

　?。ㄒ唬┢趦?nèi)公司所處行業(yè)情況公司是聚焦工業(yè)自動化與能源電力領(lǐng)域的專業(yè)化解決方案提供者，圍繞節(jié)能降碳、智能制造、人工智能、數(shù)字中國等發(fā)展方向的場景需求，專注電力電子、自動控制、信息技術(shù)，深耕及拓展相關(guān)產(chǎn)品及解決方案應(yīng)用。目前業(yè)務(wù)分為工業(yè)自動化、網(wǎng)絡(luò)能源、新能源汽車、光伏儲能四大板塊，包括為離散自動化和過程自動化工業(yè)提供變頻器、伺服系統(tǒng)、PLC＆HMI等核心部件，為IDC、AIDC、通信、金融、制造、能源電力、公共服務(wù)等領(lǐng)域提供UPS電源、精密溫控、微模塊數(shù)據(jù)中心等產(chǎn)品，為新能源汽車提供電機控制器、電源等核心零部件，并提供光伏儲能逆變器等產(chǎn)品及服務(wù)。

　　工業(yè)自動化深度融合信息技術(shù)、計算機與通信技術(shù)，核心產(chǎn)品涵蓋人機界面、控制器、變頻器、伺服系統(tǒng)、步進系統(tǒng)、傳感器及相關(guān)儀器儀表等。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)全流程，實現(xiàn)對生產(chǎn)過程的智能管控與決策優(yōu)化，為機器人、印包、半導(dǎo)體、物流、冶金、石化和化工等行業(yè)提供技術(shù)支撐。

　　工業(yè)自動化下業(yè)主要分為兩類：OEM行業(yè)和項目行業(yè)。OEM行業(yè)客戶主要從事自動化、智能化裝備的批量化生產(chǎn)，其業(yè)務(wù)受宏觀經(jīng)濟波動影響較大；項目行業(yè)客戶專注于提供定制化的整體自動化系統(tǒng)設(shè)計與集成解決方案，具有較強的行業(yè)定制屬性，對宏觀經(jīng)濟波動的敏感性相對較低。

　　據(jù)睿工業(yè)數(shù)據(jù)顯示，上半年工業(yè)自動化受裝備制造業(yè)與高技術(shù)制造業(yè)強勁表現(xiàn)、政策效應(yīng)釋放以及消費與出口需求拉動，一季度我國工業(yè)自動化市場同比增長2.4%；二季度受中美關(guān)稅戰(zhàn)沖擊，市場需求同比下滑1.5%。整體來看，期我國工業(yè)自動化市場需求弱復(fù)蘇，市場規(guī)模達1,486.43億元，同比小幅增長0.5%。其中，OEM市場規(guī)模達到546.8億元，市場份額占比36.79%，同比增長1.98%。相比之下，項目型市場規(guī)模為939.63億元，市場份額占比63.21%，同比減少0.31%。大部分OEM行業(yè)需求回暖，新能源產(chǎn)業(yè)中鋰電相關(guān)項目需求有所提升，少數(shù)傳統(tǒng)OEM受出口拉動，持續(xù)增長；項目型市場需求有所下滑，產(chǎn)業(yè)項目投資動力不足；電池、工業(yè)機器人、包裝等OEM行業(yè)維持較高增長，項目型行業(yè)中電力、采礦實現(xiàn)小幅增長。從行業(yè)格局來看，國內(nèi)廠商持續(xù)推動進口替代和全球化并布局人形機器人領(lǐng)域，行業(yè)競爭已從過去的單一品類拓展至綜合解決方案提供商。

　　期，我國相繼出臺多項工業(yè)自動化產(chǎn)業(yè)政策，推動行業(yè)快速發(fā)展。1月，發(fā)改委、財政部發(fā)布《關(guān)于2025年加力擴圍實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策的通知》，旨在推動設(shè)備更新和消費品的更新?lián)Q代；4月，國家發(fā)改委、能源局聯(lián)合印發(fā)《新一代煤電升級專項行動實施方案（2025—2027年）》，提出新一代煤電應(yīng)重點聚焦智能控制、智能運維、智能決策等3個評價指標，推進煤電轉(zhuǎn)型升級；5月，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《制造業(yè)綠色低碳發(fā)展行動方案（2025－2027年）》，部署推進制造業(yè)綠色低碳發(fā)展；6月，工信部等七部門聯(lián)合印發(fā)《食品工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實施方案》，加快新一代信息技術(shù)在食品工業(yè)全鏈條、全方位深度應(yīng)用，推動食品工業(yè)轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展。相關(guān)政策的出臺有助于加快驅(qū)動傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，推動工業(yè)自動化產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化、綠色化邁進。

　　網(wǎng)絡(luò)能源產(chǎn)品通過智能化和綠色化的電源、制冷技術(shù)以及AI算法管理，確保數(shù)據(jù)中心和通信機房的供電與溫度控制的穩(wěn)定性和可靠性，同時減少能源消耗，產(chǎn)品涵蓋數(shù)據(jù)中心、關(guān)鍵供電、智能溫控（含液冷）、動環(huán)管理系統(tǒng)四大類，廣泛服務(wù)于互聯(lián)網(wǎng)、IDC、運營商、金融、智算、數(shù)字政府、智能制造、教育、醫(yī)療、交通、電力、廣電媒資等下業(yè)客戶。數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)能源產(chǎn)品和解決方案作為數(shù)字經(jīng)濟時代的數(shù)據(jù)和算力基礎(chǔ)設(shè)施，為數(shù)據(jù)中心、智算中心和通信網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域提供關(guān)鍵供配電、制冷溫控資源和安全保障，是數(shù)據(jù)中心、智算中心的“底座”。

　　近年來人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)、AI等新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，數(shù)據(jù)中心與智算中心所承載的計算量、信息量和數(shù)據(jù)量迅速攀升，推動數(shù)據(jù)中心和關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對高可靠性UPS和新型大型精密制冷及液冷產(chǎn)品的需求增加，也推動技術(shù)架構(gòu)快速演進迭代。根據(jù)中國信通院《算力中心服務(wù)商分析（2025年）》，隨著AI大模型的加速演進，算力需求從“粗放擴張”轉(zhuǎn)向“高效復(fù)用”。AI芯片推動傳統(tǒng)機房服務(wù)器升級為面向大模型“訓(xùn)推一體”的計算設(shè)備，液冷、存算一體等技術(shù)讓老舊數(shù)據(jù)中心提升資源利用率。2024年中國智能算力市場規(guī)模達190億美元,增長率達86.9%，截至2025年一季度，我國“東數(shù)西算”八大樞紐節(jié)點算力規(guī)模占全國總算力規(guī)模的比重達到70%以上，智能算力達174.11EFLOPS(FP32),占比達80.8%。中國信通院《中國智算中心產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書（2024年）》預(yù)計2028年中國智算中心市場投資規(guī)模達到2,886億元。據(jù)賽迪顧問的統(tǒng)計預(yù)測，未來三年，UPS、微模塊數(shù)據(jù)中心、機房空調(diào)市場的年復(fù)合增長率將超過10%。從市場競爭格局來看，頭部企業(yè)集中化趨勢愈發(fā)明顯，截至2024年底，全球排名前十的數(shù)據(jù)中心服務(wù)商整體資源規(guī)模已達30.6GW，占據(jù)全球總資源量的59.5%，部分傳統(tǒng)領(lǐng)域的通用數(shù)據(jù)中心投資支出卻因宏觀經(jīng)濟形勢影響而有所放緩。

　　期內(nèi)，國家在數(shù)字建設(shè)領(lǐng)域出臺了一系列相關(guān)政策。4月，國家發(fā)展改革委等部委印發(fā)《2025年數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展工作要點》，明確要求夯實數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施底座；5月，國家數(shù)據(jù)局綜合司印發(fā)《數(shù)字中國建設(shè)2025年行動方案》，提出到2025年底數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重超過10%，算力規(guī)模超過300EFLOPS。在政策與市場需求雙重推動下，行業(yè)向兆瓦級高密電源、預(yù)制化電力模組、高壓直流供電、氟泵熱管自然冷卻、液冷冷卻、數(shù)據(jù)中心一體化、運維智能化、國產(chǎn)化等集約、高效、安全的產(chǎn)品和解決方案方向演進。

　　期，新能源汽車行業(yè)在政策驅(qū)動與市場競爭下呈現(xiàn)新發(fā)展特征，尤其新能源商用車在市場需求不斷升級的推動下，進入技術(shù)加速迭代、場景深化拓展的發(fā)展階段。隨著交通運輸綠色低碳轉(zhuǎn)型政策落地，新能源商用車受物流、工程等下業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏影響，需求釋放節(jié)奏明顯加快。

　　據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，期新能源汽車產(chǎn)銷量分別達696.8萬輛、693.7萬輛，較去年同期增長41.4%、40.3%，新能源汽車新車銷量占汽車新車銷量的比例達到44.3%。其中，新能源乘用車國內(nèi)銷量552.4萬輛，同比增長34.3%，占乘用車國內(nèi)銷量比例躍升至50.4%；新能源商用車國內(nèi)銷量35.4萬輛，同比增長55.9%，占商用車國內(nèi)銷量比例提升至21.8%。國內(nèi)新能源汽車滲透率持續(xù)攀升，行業(yè)競爭強度也同步升級。根據(jù)NE時代新能源數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年上半年乘用車電驅(qū)總成裝機量達到410萬套，同比增長36%；驅(qū)動電控裝機量為618.4萬套，同比增長58.6%。OBC裝機量為518.4萬套，同比增長32.9%。已形成動力總成、電控系統(tǒng)前十的企業(yè)占據(jù)70%以上市場份額，市場集中度持續(xù)提升。根據(jù)交通運輸部等十三部門印發(fā)的《交通運輸大規(guī)模設(shè)備更新行動方案》，鼓勵淘汰國四及以下排放標準的營運貨車，報廢并新購新能源貨車的最高補貼可達14萬元/輛；北京、天津、上海等多省市已劃定非道路移動機械禁用區(qū)域，并積極推動新能源替代。2025年5月，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布《關(guān)于維護公平競爭秩序促進行業(yè)健康發(fā)展的倡議》，倡議不以低于成本的價格傾銷商品，反對車企間無序的“價格戰(zhàn)”，這一舉措有效引導(dǎo)了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈注重產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平的提升，推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　期，中國光伏市場經(jīng)歷了政策驅(qū)動與市場調(diào)整期，整體延續(xù)增長態(tài)勢，但增速趨緩，行業(yè)競爭已步入深度整合階段。根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2025年1-6月全國累計光伏裝機容量為212.2GW，同比增長107.1%，截至2025年6月底，光伏發(fā)電裝機容量達11.0億千瓦，同比增長54.2%，繼續(xù)領(lǐng)跑全球新能源市場。據(jù)CESA儲能應(yīng)用分會產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫不完全統(tǒng)計，2025年上半年全球儲能新增產(chǎn)能超1,700GWh，據(jù)國家電網(wǎng)能源研究院發(fā)布的《中國電力供需(2025)》預(yù)計，2025年中國新增光伏裝機將達到380GW。

　　國家發(fā)改委、能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于全面加快電力現(xiàn)貨市場建設(shè)工作的通知》，明確2025年底初步建成全國統(tǒng)一電力市場，現(xiàn)貨市場全面落地；2025年，國家發(fā)展改革委、國家能源局相繼發(fā)布《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》《關(guān)于有序推動綠電直連發(fā)展有關(guān)事項的通知》，加速推動綠電進入市場化交易，充分發(fā)揮市場消納新能源的潛力。光儲協(xié)同將從“簡單組合”向“智能調(diào)度”升級，VPP、微電網(wǎng)等模式加速商業(yè)化，推動行業(yè)進入“高質(zhì)量發(fā)展”新階段。短期來看，2025年全球光伏市場將面臨供需失衡、價格承壓的挑戰(zhàn)，但《反不正當競爭法》等政策引導(dǎo)下的供給側(cè)改革有望加速落后產(chǎn)能退出。

　　公司圍繞綠色低碳、智能化、數(shù)字化的產(chǎn)業(yè)趨勢，依托多年深耕的電力電子、自動控制以及信息技術(shù)底層能力，持續(xù)創(chuàng)新及拓展，目前業(yè)務(wù)已發(fā)展為涵蓋工業(yè)自動化、網(wǎng)絡(luò)能源、新能源汽車及光伏儲能四個板塊。

　　（1）工業(yè)自動化目前公司工業(yè)自動化業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品涵蓋執(zhí)行層、驅(qū)動層、總線、控制層、信息層、解決方案，包括PLC、控制器、伺服系統(tǒng)、變頻器、人機界面、電機、傳感器、電梯控制系統(tǒng)、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等，圍繞細分場景客戶需求構(gòu)建綜合解決方案，在先進制造行業(yè)、物流倉儲行業(yè)、機床行業(yè)、海工船舶行業(yè)、石油煉化行業(yè)、冶金行業(yè)、煤礦＆煤機行業(yè)、化工行業(yè)、流體機械行業(yè)、印包機械行業(yè)、塑機行業(yè)、電梯行業(yè)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了廣泛應(yīng)用。

　　作為國內(nèi)工業(yè)自動化行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一，公司近年來市場份額持續(xù)穩(wěn)定增長。根據(jù)睿工業(yè)2025年上半年數(shù)據(jù)統(tǒng)計，隨著各項宏觀政策持續(xù)發(fā)力顯效，國民經(jīng)濟延續(xù)回升向好態(tài)勢，低壓變頻器市場規(guī)模同比增長1.98%，主要下業(yè)鋰電、化工、電力等需求呈現(xiàn)逐步向好態(tài)勢。公司緊抓進口替代機遇，重點發(fā)展冶金、物流倉儲、先進制造、海工船舶、礦業(yè)、流體機械等行業(yè)市場，公司低壓變頻器市場份額保持連續(xù)增長，多年穩(wěn)居國產(chǎn)品牌第二。

　?。?）網(wǎng)絡(luò)能源網(wǎng)絡(luò)能源業(yè)務(wù)產(chǎn)品涵蓋智能UPS＆關(guān)鍵供電、智能溫控、微模塊數(shù)據(jù)中心、液冷數(shù)據(jù)中心及智能監(jiān)控產(chǎn)品與解決方案，致力于為數(shù)據(jù)中心、智算中心等數(shù)字經(jīng)濟“底座”提供一體化基礎(chǔ)設(shè)施支持。

　　根據(jù)賽迪顧問（CCID）發(fā)布的《2024—2025年中國UPS市場研究年度》和《2024—2025年中國機房空調(diào)市場研究年度》，公司UPS產(chǎn)品在中國UPS市場國內(nèi)品牌排名第四，模塊化UPS產(chǎn)品已連續(xù)九年（2016—2024年）在中國市場占有率穩(wěn)居第二，行級空調(diào)產(chǎn)品在中國行級機房空調(diào)市場排名第五，公司在行業(yè)中的技術(shù)實力和市場競爭力持續(xù)獲得客戶認可。

　?。?）新能源汽車新能源汽車電驅(qū)系統(tǒng)作為新能源汽車動力的核心執(zhí)行中樞，決定了汽車行駛的穩(wěn)定性、舒適性以及能量轉(zhuǎn)換效率；新能源汽車電源系統(tǒng)是汽車高低壓轉(zhuǎn)換樞紐，為汽車動力電池充電，并為汽車內(nèi)部用電設(shè)備及各類控制器供電。公司是新能源汽車的關(guān)鍵核心零部件提供者，致力于為新能源汽車整車廠提供高度定制化的產(chǎn)品解決方案及優(yōu)質(zhì)服務(wù)，產(chǎn)品涵蓋電驅(qū)系統(tǒng)與電源系統(tǒng)。

　　公司構(gòu)建新能源汽車領(lǐng)域完整的電控產(chǎn)品及周邊電子產(chǎn)品布局，打造“電控+DC/DC、OBC、電源總成”的總體解決方案，為客戶提供多產(chǎn)品組合解決方案，有效降低客戶綜合成本，持續(xù)增強客戶產(chǎn)品的市場競爭力。

　　（4）光伏儲能光伏儲能業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括組串式并網(wǎng)逆變器、組串式儲能逆變器、儲能電池、離網(wǎng)逆變器等。產(chǎn)品能夠在分布式智慧能源的不同場景中發(fā)揮重要作用，具體應(yīng)用場景包括但不限于村級光伏電站、戶用并網(wǎng)光伏系統(tǒng)、戶用光儲充一體化、戶用離網(wǎng)光伏系統(tǒng)、商用光儲充系統(tǒng)、商用屋頂光伏系統(tǒng)、光儲充停車棚、漁光互補光伏系統(tǒng)等。核心產(chǎn)品涵蓋1-150kW光伏逆變器、3-60kW儲能逆變器、儲能電池和能源管理系統(tǒng)，全系兼容大電流組件，高功率密度，安裝維護簡單，可自動適應(yīng)復(fù)雜電網(wǎng)環(huán)境，集高效轉(zhuǎn)換、智能管理與高可靠性于一體，可滿足戶內(nèi)、戶外等不同的應(yīng)用環(huán)境要求。

　　公司聚焦工業(yè)控制及能源電力領(lǐng)域，致力于為客戶提供場景化的綜合解決方案，注重底層技術(shù)積累及產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，并不斷打造提升供應(yīng)鏈交付品質(zhì)及效率，以客戶為中心，著力構(gòu)建國際化的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)及垂直行業(yè)服務(wù)能力，為客戶創(chuàng)造價值。

　?。?）研發(fā)模式公司研發(fā)以市場需求和技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動，涵蓋技術(shù)規(guī)劃、平臺及技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品及解決方案開發(fā)。通過技術(shù)規(guī)劃組織實施技術(shù)趨勢分析和核心技術(shù)洞察，制定和管理產(chǎn)品平臺和技術(shù)路標規(guī)劃，滿足公司戰(zhàn)略規(guī)劃和可持續(xù)發(fā)展；通過平臺及技術(shù)開發(fā)，實施基礎(chǔ)平臺、技術(shù)開發(fā)、CBB建設(shè)工作，結(jié)合業(yè)務(wù)分層推進產(chǎn)品平臺化、組件模塊化；通過組織實施產(chǎn)品及解決方案開發(fā)，支撐打造有競爭力的系統(tǒng)解決方案。

　　公司采用端到端的IPD開發(fā)流程，以客戶需求為起點，進行產(chǎn)品規(guī)劃，通過集成產(chǎn)品開發(fā)團隊高效運作，敏捷開發(fā)、驗證和產(chǎn)品生命周期管理，完成從客戶需求到產(chǎn)品實現(xiàn)的全過程管理，滿足客戶對產(chǎn)品性能、成本的極致追求。

　?。?）供應(yīng)鏈管理模式公司構(gòu)建流程型ISC業(yè)務(wù)架構(gòu)，S＆OP運作機制，全方位統(tǒng)籌協(xié)同供應(yīng)、生產(chǎn)制造平臺的建設(shè)，設(shè)計MTS、ATO、MTO、ETO四類交付模式，實施以客戶需求為導(dǎo)向的供應(yīng)鏈資源配置管理，推動公司運營戰(zhàn)略與銷售業(yè)務(wù)策略落地。全面推動供應(yīng)鏈精細化管理，構(gòu)建了“兩橫四縱”精益運營體系，通過開展人效提升、庫存周轉(zhuǎn)改善、質(zhì)量成本管控、生產(chǎn)制造周期縮短等專項工作，進行“銷－研－產(chǎn)－供”橫向拉通，實現(xiàn)精益供應(yīng)鏈戰(zhàn)略目標。

　?。?）營銷模式公司以行業(yè)經(jīng)營為核心，聚焦價值行業(yè)客戶拓展、解決方案競爭力提升及渠道精細化管理，構(gòu)建端到端運營體系，致力于提供高性價比的產(chǎn)品與服務(wù)，助力客戶增強競爭力。

　　在工業(yè)自動化業(yè)務(wù)，公司采用直銷＋分銷的銷售模式，構(gòu)建“雙軌驅(qū)動+垂直深耕”的立體化銷售體系，快速響應(yīng)客戶需求。在網(wǎng)絡(luò)能源業(yè)務(wù)方面，公司采用經(jīng)銷為主的模式，向全球客戶提供高性能、高品質(zhì)的產(chǎn)品和全方位的服務(wù)。在新能源汽車動力業(yè)務(wù)方面，公司采用直銷為主的模式，為客戶提供性能可靠的前沿產(chǎn)品以及及時響應(yīng)的服務(wù)體系，滿足客戶的定制化需求。在光伏儲能業(yè)務(wù)方面，公司主要采用經(jīng)銷為主直銷為輔的營銷模式，公司光伏儲能產(chǎn)品均為自主研發(fā)，并不斷加快光伏業(yè)務(wù)市場布局。

　　期間，公司圍繞戰(zhàn)略規(guī)劃推進業(yè)務(wù)聚焦發(fā)力、產(chǎn)品服務(wù)提質(zhì)、管理提效等各項工作。公司在做實做細戰(zhàn)略到運營的流程閉環(huán)管理的基礎(chǔ)上，圍繞客戶服務(wù)的價值核心開展行業(yè)深耕及大客戶運營，并堅定加強海外業(yè)務(wù)拓展，著力推動產(chǎn)品到解決方案的創(chuàng)新及提質(zhì)。

　　期，公司實現(xiàn)營業(yè)收入20.39億元，較上年同期減少3.51%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1.41億元，較上年同期增加8.61%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.23億元，較上年同期增加13.01%，總體實現(xiàn)了核心業(yè)務(wù)持續(xù)增長、成長業(yè)務(wù)有效減損的經(jīng)營成果。

　　（1）工業(yè)自動化業(yè)務(wù)：行業(yè)弱復(fù)蘇情況下營業(yè)收入持續(xù)穩(wěn)定增長,期實現(xiàn)收入13.57億元，同比增長6.69%，毛利率基本持平。公司推進業(yè)務(wù)全球化布局與綜合解決方案能力升級，緊抓設(shè)備更新及進口替代等產(chǎn)業(yè)機遇，通過加強行業(yè)運營及大客戶拓展挖潛下業(yè)結(jié)構(gòu)性機會取得成效;海外市場呈現(xiàn)韌性及增長動能，海外業(yè)務(wù)恢復(fù)增長。

　?。?）網(wǎng)絡(luò)能源業(yè)務(wù)：收入下滑但毛利率改善。受傳統(tǒng)領(lǐng)域投資有所放緩、智算等戰(zhàn)略性領(lǐng)域尚在布局推進等影響，期實現(xiàn)收入3.28億元，同比下降13.67%；在重點行業(yè)、重要客戶的拓展取得突破，并加快精密空調(diào)、模塊化電源等產(chǎn)品的更新?lián)Q代，加強高效散熱與智能節(jié)能等產(chǎn)品技術(shù)突破，業(yè)務(wù)布局態(tài)勢向好，期毛利率提升2.12%。

　?。?）新能源汽車業(yè)務(wù)：業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整較為明顯，盈利改善有序推進,中重卡領(lǐng)域獲突破。期實現(xiàn)收入2.70億元，同比下降13.13%，實現(xiàn)毛利率14.89%，同比提升2.04%。公司圍繞頭部車企，加快產(chǎn)品迭代，加強關(guān)鍵技術(shù)、新工藝的研究、產(chǎn)品驗證體系的完善。

　?。?）光伏儲能業(yè)務(wù)：結(jié)合海外市場需求加快產(chǎn)品迭代，差異化經(jīng)營的聚焦提質(zhì)策略顯效。光伏儲能行業(yè)價格競爭激烈，呈現(xiàn)“全面低價、利潤壓縮、安全風(fēng)險上升”態(tài)勢。公司基于戰(zhàn)略考量，主動放棄部分低價格偏好的客戶，聚焦技術(shù)創(chuàng)新與價值創(chuàng)造，重新定位產(chǎn)品與客戶結(jié)構(gòu)，雖收入同比下滑，但毛利率得到改善。期實現(xiàn)營業(yè)收入0.84億元，同比下降17.65%；毛利率18.31%，同比提升15.27%。

　?。?）工業(yè)自動化期，全球制造業(yè)仍顯疲弱，工控行業(yè)在分化中弱復(fù)蘇，項目型市場同比出現(xiàn)小幅下滑，OEM型市場微幅增長。公司緊抓國產(chǎn)替代深化期機遇，通過技術(shù)攻堅、行業(yè)團隊作戰(zhàn)、生態(tài)協(xié)同升級三維發(fā)力，實現(xiàn)工業(yè)自動化業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定增長。期，工業(yè)自動化業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入13.57億元，同比增長6.69%，其中國內(nèi)銷售收入同比增長5.18%，海外銷售收入同比增長10.51%，變頻器產(chǎn)品增長6.56%。重點客戶開發(fā)按計劃有序開展，石油煉化、流體機械、海工船舶、煤礦煤機等行業(yè)的重點客戶銷售占比有所增長。

　　產(chǎn)品方面：（1）低壓變頻器產(chǎn)品持續(xù)進行產(chǎn)品組合優(yōu)化，發(fā)布了靈巧型變頻器、多功能通用變頻器、高性能多傳變頻器等產(chǎn)品提升低壓通用變頻器產(chǎn)品競爭力；推出空壓機單變頻一體機、高防護型光伏水泵變頻器等專機產(chǎn)品，鞏固空壓機和光伏水泵等重點行業(yè)市場地位；開發(fā)10kV30MVA高壓超大功率水冷變頻器，擴展公司高壓變頻器產(chǎn)品在冶金、礦山、石油、化工、新能源、電力、水利等行業(yè)的應(yīng)用。（2）伺服產(chǎn)品推出通用交流伺服驅(qū)動器，主軸伺服驅(qū)動器、永磁交流同步伺服電機以及工業(yè)變頻永磁同步電機等系列新品，同時積極布局高性能伺服驅(qū)動器及多軸伺服驅(qū)動器，以滿足中高端智能制造業(yè)對性能及可靠性更為嚴苛的需求，提升伺服產(chǎn)品線）迭代控制產(chǎn)品軟硬件全自主小型PLC平臺，提升了標準化編程的能力，實現(xiàn)從單機往產(chǎn)線級集成方案、數(shù)據(jù)價值挖掘等應(yīng)用場景的突破。

　　市場方面：公司聚焦優(yōu)勢產(chǎn)品與戰(zhàn)略客戶雙輪驅(qū)動，持續(xù)挖掘重點產(chǎn)品在工業(yè)流程自動化場景下的高端替代需求，并加強與電源、光儲、UPS等行業(yè)頭部客戶的系統(tǒng)配套合作。隨著本地化布局持續(xù)推進和產(chǎn)品組合優(yōu)化，公司海外業(yè)務(wù)抗風(fēng)險能力和市場拓展效率不斷提升。期，公司業(yè)務(wù)在亞太、東南歐、西北歐、中東、北非等海外市場表現(xiàn)突出。白俄羅斯礦山行業(yè)專機項目成功落地，進一步驗證高性能產(chǎn)品在惡劣工況下的可靠性與競爭力；推動國內(nèi)成熟方案的全球復(fù)制，折彎機自動化解決方案已順利完成測試，物流行業(yè)堆垛機智能化方案成功實現(xiàn)訂單轉(zhuǎn)化，標志著行業(yè)解決方案本地驗證、全球推廣的模式初現(xiàn)成效。

　　（2）網(wǎng)絡(luò)能源期，AI發(fā)展驅(qū)動的智算中心建設(shè)較快增長，而部分傳統(tǒng)領(lǐng)域的通用數(shù)據(jù)中心投資支出受宏觀經(jīng)濟影響放緩，公司尚處于推動業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整進程中；此外，行業(yè)競爭加劇，公司UPS、溫控及一體化集成產(chǎn)品價格下行。受此影響，公司網(wǎng)絡(luò)能源業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比下滑13.67%。公司以產(chǎn)品升級迭代、渠道建設(shè)及大行業(yè)銷售為抓手，戰(zhàn)略布局大客戶，戰(zhàn)略布局積極向好。

　　產(chǎn)品方面：公司堅持綠色低碳、高密安全、智能可信的發(fā)展理念，隨著人工智能及大數(shù)據(jù)技術(shù)的不斷進步，積極面向大型超算和智算中心的應(yīng)用需求。公司持續(xù)推動高性能UPS電源和智能溫控產(chǎn)品的技術(shù)迭代與解決方案升級，致力于打造一體化、預(yù)制化的數(shù)據(jù)中心及液冷數(shù)據(jù)中心解決方案。期，公司推出高端大功率UPS產(chǎn)品，具備高可靠、高效率，智能化特點，單機柜容量達到1.2MW，同時布局超大功率產(chǎn)品技術(shù)預(yù)研，推出新一代高性能30k模塊及機柜產(chǎn)品、30-40K機架式、1-3kVA行業(yè)專機等解決方案。在智能溫控和數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，公司創(chuàng)新推出了中大數(shù)據(jù)中心氟泵多聯(lián)溫控解決方案，以及大型冷凍水溫控解決方案，全面滿足市場對高效節(jié)能、智能可靠的數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施需求。

　　市場方面：公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于多個領(lǐng)域，期在重點行業(yè)、重要客戶的拓展取得成效，公司在智算中心、金融行業(yè)、運營商行業(yè)、電力行業(yè)等大客戶合作取得突破，在鐵路、化工、半導(dǎo)體等重點行業(yè)實現(xiàn)批量訂單。公司通過大客戶合作實現(xiàn)小功率產(chǎn)品銷售快速突破，為公司在備電細分領(lǐng)域的國際拓展提供強力支撐。

　?。?）新能源汽車2025年上半年中國新能源汽車行業(yè)仍然保持較高速的增長勢頭，行業(yè)競爭強度同步升級。期，公司新能源汽車業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比下降13.13%，但商用車營業(yè)收入同比增長54.18%；公司通過改善產(chǎn)品質(zhì)量水平，降低質(zhì)量成本，各項費用得到有效控制，業(yè)務(wù)虧損同比減少1,671.24萬元；公司通過產(chǎn)品模塊化、標準化、物料歸一化等舉措，提升規(guī)模化效應(yīng)，毛利率增加2.04%。

　　產(chǎn)品方面：面對行業(yè)激烈競爭環(huán)境，公司著力推動業(yè)務(wù)聚焦及產(chǎn)品力提升，重視場景化應(yīng)用，針對車企高集成化、高可靠性、高功率密度、高性能等產(chǎn)品需求，搭建完整的產(chǎn)品布局與技術(shù)架構(gòu)。公司重視產(chǎn)品質(zhì)量管理，針對驗證體系，公司著重加強軟件測試、場景功能性測試及整車系統(tǒng)驗證，提升整體測試水平；針對平臺產(chǎn)品，強化質(zhì)量策劃，完善基礎(chǔ)FEMA及特殊特性數(shù)據(jù)庫，提升研發(fā)項目過程質(zhì)量管控水平；針對定制件供應(yīng)商，強化APQP管控和PPAP審核，對壓鑄件和PCBA開展專項質(zhì)量提升；針對質(zhì)量管理體系根據(jù)IATF16949/VDA6.3及主流乘用車的要求，著重優(yōu)化各節(jié)點測試覆蓋率。期，公司產(chǎn)品整體不良率、返修率、產(chǎn)品生命周期及質(zhì)量成本明顯改善。

　　市場方面：公司客戶基礎(chǔ)進一步夯實，應(yīng)用車型更加廣泛。在新能源商用車市場，公司專注并深耕細分市場（微面、輕卡、中重卡＆工程機械）頭部車企，包括東風(fēng)、吉利、陜重汽、三一、一汽、北汽福田、奇瑞、江淮、金龍、宇通等，實現(xiàn)多個車型量產(chǎn)，期實現(xiàn)銷量4.8萬臺；在新能源乘用車市場，公司重點發(fā)力乘用車混動電控產(chǎn)品，以混動細分市場為切入點，是東風(fēng)等項目定點企業(yè)，期實現(xiàn)銷量8,000臺。

　　（4）光伏儲能2025年上半年，光伏儲能行業(yè)在政策與市場的雙輪驅(qū)動下呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，市場格局在2024年的基礎(chǔ)上加速呈現(xiàn)“頭部固化、尾部出清”態(tài)勢。期，公司積極應(yīng)對市場競爭壓力，調(diào)整銷售策略，主動降低低價值客戶出貨份額，優(yōu)化國際化戰(zhàn)略布局，公司光伏儲能業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比下降17.65%，但業(yè)務(wù)虧損同比減少2,236.40萬元，毛利率增長15.27%，海外市場銷售比重提升至71.30%。

　　產(chǎn)品方面：公司加大對產(chǎn)品的性能優(yōu)化與降本力度，并網(wǎng)逆變器功能不斷升級及持續(xù)優(yōu)化降本，工商業(yè)儲能逆變器實現(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)，并保持新產(chǎn)品開發(fā)及研究。公司持續(xù)完善海外產(chǎn)品的認證工作及產(chǎn)品線的拓展，為公司后續(xù)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。

　　市場方面：針對海外市場的多樣化需求，公司以聯(lián)合定制產(chǎn)品服務(wù)區(qū)域重點客戶。渠道開發(fā)方面，公司深耕細分市場，并加大海外亞非拉市場的本土化銷服網(wǎng)絡(luò)布局，與印度、韓國、巴基斯坦、越南等國家和地區(qū)的優(yōu)質(zhì)客戶保持合作。

　?。?）全球化業(yè)務(wù)克服全球貿(mào)易摩擦、關(guān)稅戰(zhàn)等環(huán)境壓力，公司堅持推進國際化戰(zhàn)略，穩(wěn)步拓展全球市場版圖。期內(nèi)，公司加速推進全球服務(wù)體系建設(shè)，實現(xiàn)辦事處本地化落地，有效提升了本地響應(yīng)能力和客戶黏性；同時，聚焦重點國家和核心行業(yè)，加強戰(zhàn)略渠道協(xié)同及項目型客戶的深度運營，海外業(yè)務(wù)整體呈現(xiàn)出顯著的韌性和強勁的增長動能。公司在亞太、中東、非洲、歐洲等市場表現(xiàn)突出，多個渠道與合作伙伴增長勢頭良好，重點項目順利落地，實現(xiàn)區(qū)域業(yè)務(wù)增長。期，公司實現(xiàn)海外業(yè)務(wù)收入6.62億元，同比增長2.85%。

　　（6）基礎(chǔ)建設(shè)及供應(yīng)鏈管理期，公司持續(xù)推動產(chǎn)能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。中山新能源產(chǎn)業(yè)基地一期工程的主體設(shè)施已順利完工，目前進入二次裝修階段。長三角研發(fā)總部蘇州產(chǎn)業(yè)園三期項目已完成封頂，蘇州工廠榮獲“2025年江蘇省先進級智能工廠”及“蘇州市3A級綠色工廠”稱號。此外，公司系統(tǒng)性地提升了S＆OP運作能力，交付周期縮短幅度超10%。

　　（7）管理變革期，公司強化以客戶需求為驅(qū)動，由提供標準產(chǎn)品升級為交付行業(yè)解決方案及產(chǎn)品組合，推動組織運作模式從產(chǎn)品導(dǎo)向向行業(yè)客戶導(dǎo)向轉(zhuǎn)型，促進組織架構(gòu)適配性優(yōu)化；公司持續(xù)深化營銷體系系統(tǒng)化變革，優(yōu)化資源配置，聚焦重點價值行業(yè)，強化市場開拓與客戶服務(wù)能力，營銷管理優(yōu)勢進一步鞏固，為業(yè)務(wù)拓展提供有力支撐。公司建立了以客戶為中心的行業(yè)、區(qū)域、渠道高效協(xié)同的矩陣式營銷組織；強化國內(nèi)、國際重點區(qū)域市場的本地化團隊建設(shè)，市場布局與本地化運營取得積極進展。

　　不同行業(yè)客戶需求差異顯著，傳統(tǒng)制造需要以自動化節(jié)能提效，汽車行業(yè)需要縮短新車開發(fā)周期，新能源領(lǐng)域需要實現(xiàn)能源管理優(yōu)化，半導(dǎo)體制造強調(diào)高精度控制等。隨著工業(yè)自動化、新能源等技術(shù)發(fā)展及綠色化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深入推進，客戶需求從單一設(shè)備采購轉(zhuǎn)向全流程優(yōu)化，更關(guān)注通過自動化與數(shù)字化技術(shù)提效降本，促使行業(yè)由單一產(chǎn)品銷售向多產(chǎn)品銷售進而向整體解決方案轉(zhuǎn)變。公司是國內(nèi)工業(yè)自動化領(lǐng)域先行的上市公司，自成立以來基于電力電子、自動控制以及信息技術(shù)打造軟硬一體化底層能力，提升產(chǎn)品競爭力同時拓展深耕行業(yè)，形成了多產(chǎn)品組合、多場景解決方案的業(yè)務(wù)體系。公司可為離散自動化和過程自動化工業(yè)提供變頻器、伺服系統(tǒng)、PLC＆HMI等核心部件，為IDC、AIDC、通信、金融、制造、能源電力等領(lǐng)域提供UPS電源、精密溫控、微模塊數(shù)據(jù)中心等產(chǎn)品，為新能源汽車提供電機控制器、電源等核心零部件，并提供光伏儲能逆變器等產(chǎn)品及服務(wù)，有效滿足工業(yè)領(lǐng)域多個細分行業(yè)的多元需求。

　　公司擁有專業(yè)的解決方案部，針對場景化特定需求痛點，期公司完成了多項系統(tǒng)解決方案的開發(fā)應(yīng)用，包括食品飲料、瓦楞紙、木工、起重、鋰電、壓縮機、物流、光伏等，成功在多個領(lǐng)域應(yīng)用，助力客戶降本提質(zhì)增效。多產(chǎn)品組合下的場景綜合解決方案能力，以及深耕行業(yè)的經(jīng)營策略，有助于公司切實、持續(xù)地滿足客戶動態(tài)需求，夯實競爭力。

　　公司是工業(yè)自動化領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，在國內(nèi)內(nèi)資品牌中擁有領(lǐng)先的研發(fā)能力和綜合技術(shù)水平，具備較高的技術(shù)壁壘。公司研發(fā)技術(shù)團隊掌握了變頻器、PLC、伺服系統(tǒng)、電動汽車控制系統(tǒng)、電動汽車充電技術(shù)、UPS、溫控、逆變器等產(chǎn)品的核心技術(shù)，承擔(dān)多項國家、省、市科技項目，多項技術(shù)達到國內(nèi)外先進水平，所有產(chǎn)品均為自主研發(fā)，擁有全部知識產(chǎn)權(quán)。

　　公司是國家級高新技術(shù)企業(yè)，國家知識產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)，擁有大型電氣傳動系統(tǒng)與裝備技術(shù)國家重點實驗室，被認定為廣東省工業(yè)設(shè)計中心、廣東省工程技術(shù)研究中心和深圳市重點企業(yè)研究院、廣東省微模塊數(shù)據(jù)中心及模塊化UPS電源工程技術(shù)研究中心。公司建立了嚴格的質(zhì)量管理體系，通過了ISO9001:2015和IATF16949:2016質(zhì)量管理體系認證，研發(fā)實驗室通過CNAS認證，空調(diào)焓差實驗室通過國家壓縮機制冷設(shè)備質(zhì)量監(jiān)督檢驗中心認證。公司的研發(fā)測試實驗中心獲得了德國TUV、美國UL等國際機構(gòu)授權(quán)的實驗室資質(zhì)。

　　2025年上半年，公司研發(fā)人員合計1,215人，研發(fā)投入2.35億元，研發(fā)費用率為11.52%。截至期末，公司累計獲得2,372個專利及軟件著作權(quán)，上半年新增43個發(fā)明專利；通過持續(xù)的研發(fā)投入，進一步提升了伺服系統(tǒng)、控制器、新能源動力、網(wǎng)絡(luò)能源等方面的核心技術(shù)水平。期，高性能矢量控制高壓變頻器、VA在線機架式UPS被評為廣東省名優(yōu)高新技術(shù)產(chǎn)品。公司注重生態(tài)協(xié)同擴能，與國內(nèi)高校鏈接共建聯(lián)合實驗室，共同孵化細分場景技術(shù)。公司與杭州電子科技大學(xué)、哈爾濱工業(yè)大學(xué)和華北電力大學(xué)等知名高校開展了新型材料、精密傳感器、智能檢測和先進控制算法等技術(shù)研究合作。同時，公司還積極參與國際交流與合作，緊跟全球工業(yè)自動化技術(shù)的發(fā)展趨勢，確保公司的技術(shù)始終保持行業(yè)領(lǐng)先。

　　公司是工控行業(yè)先行的上市公司，多年來以穩(wěn)健的產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新及市場拓展，多項業(yè)務(wù)產(chǎn)品處于細分行業(yè)頭部陣營，積淀了良好的品牌優(yōu)勢。公司于2005年率先推出矢量變頻器，是低壓變頻器國家標準起草單位，產(chǎn)品多年來持續(xù)位居國內(nèi)品牌頭部梯隊，其中低壓變頻器市場份額多年位居內(nèi)資品牌第二；公司模塊化UPS電源產(chǎn)品在中國市場占有率穩(wěn)居第二，并已連續(xù)九年（2016—2024年）保持這一排名；公司是新能源商用車驅(qū)控領(lǐng)域代表品牌，實現(xiàn)了東風(fēng)、吉利、陜重汽等多家頭部車企的穩(wěn)定合作。公司將持續(xù)以產(chǎn)品力及市場份額提升為抓手，圍繞客戶價值不斷夯實品牌基礎(chǔ)。

　　公司以“區(qū)域平臺化+行業(yè)專業(yè)化”雙輪驅(qū)動，構(gòu)建“總部—區(qū)域—鐵三角”三級生態(tài)：區(qū)域統(tǒng)籌資源、行業(yè)深耕方案，鐵三角分層攻堅，經(jīng)銷商伙伴分級協(xié)同，依托矩陣式營銷，區(qū)域、行業(yè)、渠道三維協(xié)同，深耕本地化、聚焦垂直行業(yè)痛點，輸出定制方案。渠道生態(tài)多元共建，售前技術(shù)匹配、售中高效交付、售后全球聯(lián)保，閉環(huán)保障客戶成功；CRM數(shù)據(jù)化驅(qū)動商機與決策，市場洞察實時調(diào)整策略，持續(xù)鞏固競爭優(yōu)勢。

　　期內(nèi)，公司直面全球不確定性及貿(mào)易壁壘，堅定國際化。公司產(chǎn)品已銷100+國家，布局40+分支機構(gòu)、172家聯(lián)保中心，并新建20+本地辦事處；配套聯(lián)保托管、備機管理與線上售后系統(tǒng)，形成“廣覆蓋、快響應(yīng)、高黏性”的全球服務(wù)體系。

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